Quito. 02 ago 2000. La propuesta se conocerá hoy en Londres. El 85
por ciento de tenedores aún no vota a favor de la ejecución de las
garantías de los bonos Brady.
El plan de reestructuración de deuda que presentó Ecuador ayer en
Nueva York tiene muy buenas posibilidades de éxito. Esto de deduce
de las impresiones de inversores, tras la reunión con autoridades
ecuatorianas.
"La opinión de los inversores es que el plan es generoso", dijo un
inversor que pidió permanecer en el anonimato tras el encuentro.
"Es muy probable que el 85 por ciento de los poseedores de bonos
acepte la oferta de canje".
La semana pasada el Gobierno presentó su propuesta de
reestructuración de bonos Brady y Eurobonos, que se encuentran en
calidad de morosos desde agosto del año pasado.
La oferta propone que estos bonos, que totalizan una deuda de 6
650 millones de dólares, sean canjeados por dos nuevas emisiones
de bonos globales, una por 2 700 millones dólares a 30 años plazo
y la otra de 1 250 millones de dólares en títulos a 12 años plazo.
Alonso Pérez-Kakabadse, viceministro de Economía, explicó que de
acuerdo a la forma financiera del proceso de canje de bonos, para
que Ecuador lleve a cabo con éxito la reestructuración de su deuda
se necesita que al menos el 85 por ciento de los inversores acepte
la oferta de intercambio de bonos.
Un inversor, quien también pidió no ser identificado, dijo que lo
más lógico es que el porcentaje de inversores que acepten la
oferta sea muy cercano al ciento por ciento.
Él explicó que "si, por ejemplo, el 75 por ciento acepta el canje,
el otro 25 por ciento se quedaría con un bono moroso, muy poco
líquido, y sin la posibilidad (por no contar con la mayoría de los
votos) de que se exijan" los mecanismos de pago acelerado de la
deuda.
Otro asistente agregó que a la luz de las escasas posibilidades de
recuperar la inversión que quedarían, si se rechaza la oferta,
"los inversores no tienen otra opción" que no sea aceptar.
La reunión de ayer fue la primera que tuvieron autoridades del
Gobierno con inversionistas de bonos en los EE.UU. y Europa. En la
tarde, la comitiva conversó con inversores en Boston y hoy lo hará
en Londres.
Tras el encuentro de ayer, Jorge Gallardo, jefe del equipo
negociador de la deuda de Ecuador, dijo que se trató de "una
reunión muy productiva, muy amigable".
Gallardo no quiso entregar mayores detalles sobre el encuentro,
pero explicó que debido a la complejidad de la operación, "este
tipo de reuniones lo que hace es explicar los detalles en los
puntos donde todavía hay confusiones, y yo considero que en este
sentido ha sido muy positiva." El jefe negociador ecuatoriano
agregó que una vez que terminen las reuniones con inversores se
podrán entregar mayores detalles sobre la operación y el resultado
de la gira.
El precio de los bonos ecuatorianos continúa repuntando
Ecuador cancelará su plan de renegociación de la deuda si obtiene
menos del 85 por ciento del apoyo de sus tenedores de bonos, dijo
el lunes el jefe de la comisión negociadora de Ecuador, Jorge
Gallardo. El plan de Ecuador está condicionado al apoyo de este
porcentaje de tenedores de la deuda Brady y eurobonos; los
acreedores tienen hasta el 9 de agosto para pronunciarse sobre la
propuesta. Amy Auster, analista de mercados emergentes de Chase
Securities, cree que Ecuador "podría lograr un acuerdo bastante
exitoso con el 65 ó 70 por ciento del apoyo. Lograr el 85 por
ciento será difícil".
Ayer los precios de los papeles ecuatorianos alcanzaron niveles
similares a los que se tenía antes de la moratoria. Los PDI
cerraron al alza en 32,250; la compra y 32,375; la venta. Los PDI
representan a alrededor del 50 por ciento de los bonos Brady y no
tienen un colateral (garantía) que respalde su pago. Los bonos
Disc y los eurobonos registraron un comportamiento similar a los
PDI. A la venta estuvieron en 47,375 y 50,000 respectivamente.
Mientras que los PAR y los IE mantuvieron la cotización registrada
el lunes.
* Ecuador allana el camino para canje de deuda externa
Por José Enrique Arrioja
REDACTOR DE THE WALL STREET JOURNAL
Con el reloj en contra, Ecuador ofreció este martes una propuesta
final para reestructurar USD 6 650 millones en deuda antigua por
USD 3 950 millones en nuevos bonos. Funcionarios del gobierno
presidido por Gustavo Noboa se reunieron el martes en un lujoso
hotel de Manhattan con más de 80 tenedores de sus papeles
soberanos y analistas de Wall Street.
El acuerdo podría dar por terminado casi un año de dilatadas
negociaciones entre Ecuador, los bancos de inversión J. P. Morgan
& Co. y Salomon Smith Barney Inc., que actúan como líderes de la
operación, y los inversionistas de deuda del país sudamericano,
que el 29 de agosto enfrentará otro vencimiento de su emisión
vigente.
Los asistentes al encuentro comentaron que la respuesta de los
tenedores de los papeles fue en "general positiva", alentando así
la posibilidad de que se logre un pacto definitivo para el próximo
23 de agosto. Ello evitaría que el gobierno ecuatoriano incurra en
pagos adicionales si la fecha se extiende más allá del vencimiento
del cupón.
"Creo que es posible que se cumpla con el cronograma", dijo
Alessandra Alecci, analista para América Latina de Idea Global,
firma de consultoría de inversiones en Nueva York.
El intercambio de deuda nueva por vieja, que cuenta con el
respaldo del Fondo Monetario Internacional (FMI), contempla que
Ecuador ofrezca USD 2 700 millones en bonos a 30 años y otros USD
1 250 millones con un vencimiento a 12 años. El plan incluye los
bonos PDI, PAR, IE y los Bonos Brady de Descuento, así como
papeles en euros.
Si los inversionistas no acceden a la colocación de 12 años, la
emisión a 30 años podría incrementarse a casi USD 4 000 millones,
indicaron fuentes allegadas.
Según los términos del acuerdo, los inversionistas recibirán cerca
del 60% de lo pagado al comprar los bonos. Leonardo Leiterman,
jefe de investigaciones para América Latina para Deutsche Bank, en
Nueva York, comentó que tales condiciones son "más atractivas de
lo que esperaba el mercado". Tomando en cuenta la actual
cotización de la deuda ecuatoriana en los mercados secundarios,
que oscila entre un 35% y un 40% de su valor, algunos observadores
habían estimado que Ecuador no pagaría mucho más de ese
porcentaje. "Es un buen negocio para los tenedores", indicó Boris
Segura, economista jefe de Atlantic Asset Management, firma de
inversiones en Stamford, Connecticut, pues "estarán recibiendo 60
centavos por dólar, mientras que cuando se produjo la crisis de
Rusia sólo obtuvieron 10 centavos por dólar", sostuvo.
La propuesta presentada por Jorge Gallardo, jefe de negociación de
la deuda externa de Ecuador, pasará ahora por una serie de fechas
claves: el 9 de agosto los tenedores de bonos tendrán que anunciar
si tomarán parte en el acuerdo. Si más del 85% de ellos dan su
visto bueno, Ecuador emitiría los nuevos papeles el 23 de agosto.
"El gobierno... no puede darse el lujo de no cumplir con el
cronograma", sentenció un analista de Wall Street.
Jorge Laucirica contribuyó a este artículo.
* Nota tomada de The Wall Street Journal Americas publicada hoy.
(Texto tomado de El Comercio)
por ciento de tenedores aún no vota a favor de la ejecución de las
garantías de los bonos Brady.
El plan de reestructuración de deuda que presentó Ecuador ayer en
Nueva York tiene muy buenas posibilidades de éxito. Esto de deduce
de las impresiones de inversores, tras la reunión con autoridades
ecuatorianas.
"La opinión de los inversores es que el plan es generoso", dijo un
inversor que pidió permanecer en el anonimato tras el encuentro.
"Es muy probable que el 85 por ciento de los poseedores de bonos
acepte la oferta de canje".
La semana pasada el Gobierno presentó su propuesta de
reestructuración de bonos Brady y Eurobonos, que se encuentran en
calidad de morosos desde agosto del año pasado.
La oferta propone que estos bonos, que totalizan una deuda de 6
650 millones de dólares, sean canjeados por dos nuevas emisiones
de bonos globales, una por 2 700 millones dólares a 30 años plazo
y la otra de 1 250 millones de dólares en títulos a 12 años plazo.
Alonso Pérez-Kakabadse, viceministro de Economía, explicó que de
acuerdo a la forma financiera del proceso de canje de bonos, para
que Ecuador lleve a cabo con éxito la reestructuración de su deuda
se necesita que al menos el 85 por ciento de los inversores acepte
la oferta de intercambio de bonos.
Un inversor, quien también pidió no ser identificado, dijo que lo
más lógico es que el porcentaje de inversores que acepten la
oferta sea muy cercano al ciento por ciento.
Él explicó que "si, por ejemplo, el 75 por ciento acepta el canje,
el otro 25 por ciento se quedaría con un bono moroso, muy poco
líquido, y sin la posibilidad (por no contar con la mayoría de los
votos) de que se exijan" los mecanismos de pago acelerado de la
deuda.
Otro asistente agregó que a la luz de las escasas posibilidades de
recuperar la inversión que quedarían, si se rechaza la oferta,
"los inversores no tienen otra opción" que no sea aceptar.
La reunión de ayer fue la primera que tuvieron autoridades del
Gobierno con inversionistas de bonos en los EE.UU. y Europa. En la
tarde, la comitiva conversó con inversores en Boston y hoy lo hará
en Londres.
Tras el encuentro de ayer, Jorge Gallardo, jefe del equipo
negociador de la deuda de Ecuador, dijo que se trató de "una
reunión muy productiva, muy amigable".
Gallardo no quiso entregar mayores detalles sobre el encuentro,
pero explicó que debido a la complejidad de la operación, "este
tipo de reuniones lo que hace es explicar los detalles en los
puntos donde todavía hay confusiones, y yo considero que en este
sentido ha sido muy positiva." El jefe negociador ecuatoriano
agregó que una vez que terminen las reuniones con inversores se
podrán entregar mayores detalles sobre la operación y el resultado
de la gira.
El precio de los bonos ecuatorianos continúa repuntando
Ecuador cancelará su plan de renegociación de la deuda si obtiene
menos del 85 por ciento del apoyo de sus tenedores de bonos, dijo
el lunes el jefe de la comisión negociadora de Ecuador, Jorge
Gallardo. El plan de Ecuador está condicionado al apoyo de este
porcentaje de tenedores de la deuda Brady y eurobonos; los
acreedores tienen hasta el 9 de agosto para pronunciarse sobre la
propuesta. Amy Auster, analista de mercados emergentes de Chase
Securities, cree que Ecuador "podría lograr un acuerdo bastante
exitoso con el 65 ó 70 por ciento del apoyo. Lograr el 85 por
ciento será difícil".
Ayer los precios de los papeles ecuatorianos alcanzaron niveles
similares a los que se tenía antes de la moratoria. Los PDI
cerraron al alza en 32,250; la compra y 32,375; la venta. Los PDI
representan a alrededor del 50 por ciento de los bonos Brady y no
tienen un colateral (garantía) que respalde su pago. Los bonos
Disc y los eurobonos registraron un comportamiento similar a los
PDI. A la venta estuvieron en 47,375 y 50,000 respectivamente.
Mientras que los PAR y los IE mantuvieron la cotización registrada
el lunes.
* Ecuador allana el camino para canje de deuda externa
Por José Enrique Arrioja
REDACTOR DE THE WALL STREET JOURNAL
Con el reloj en contra, Ecuador ofreció este martes una propuesta
final para reestructurar USD 6 650 millones en deuda antigua por
USD 3 950 millones en nuevos bonos. Funcionarios del gobierno
presidido por Gustavo Noboa se reunieron el martes en un lujoso
hotel de Manhattan con más de 80 tenedores de sus papeles
soberanos y analistas de Wall Street.
El acuerdo podría dar por terminado casi un año de dilatadas
negociaciones entre Ecuador, los bancos de inversión J. P. Morgan
& Co. y Salomon Smith Barney Inc., que actúan como líderes de la
operación, y los inversionistas de deuda del país sudamericano,
que el 29 de agosto enfrentará otro vencimiento de su emisión
vigente.
Los asistentes al encuentro comentaron que la respuesta de los
tenedores de los papeles fue en "general positiva", alentando así
la posibilidad de que se logre un pacto definitivo para el próximo
23 de agosto. Ello evitaría que el gobierno ecuatoriano incurra en
pagos adicionales si la fecha se extiende más allá del vencimiento
del cupón.
"Creo que es posible que se cumpla con el cronograma", dijo
Alessandra Alecci, analista para América Latina de Idea Global,
firma de consultoría de inversiones en Nueva York.
El intercambio de deuda nueva por vieja, que cuenta con el
respaldo del Fondo Monetario Internacional (FMI), contempla que
Ecuador ofrezca USD 2 700 millones en bonos a 30 años y otros USD
1 250 millones con un vencimiento a 12 años. El plan incluye los
bonos PDI, PAR, IE y los Bonos Brady de Descuento, así como
papeles en euros.
Si los inversionistas no acceden a la colocación de 12 años, la
emisión a 30 años podría incrementarse a casi USD 4 000 millones,
indicaron fuentes allegadas.
Según los términos del acuerdo, los inversionistas recibirán cerca
del 60% de lo pagado al comprar los bonos. Leonardo Leiterman,
jefe de investigaciones para América Latina para Deutsche Bank, en
Nueva York, comentó que tales condiciones son "más atractivas de
lo que esperaba el mercado". Tomando en cuenta la actual
cotización de la deuda ecuatoriana en los mercados secundarios,
que oscila entre un 35% y un 40% de su valor, algunos observadores
habían estimado que Ecuador no pagaría mucho más de ese
porcentaje. "Es un buen negocio para los tenedores", indicó Boris
Segura, economista jefe de Atlantic Asset Management, firma de
inversiones en Stamford, Connecticut, pues "estarán recibiendo 60
centavos por dólar, mientras que cuando se produjo la crisis de
Rusia sólo obtuvieron 10 centavos por dólar", sostuvo.
La propuesta presentada por Jorge Gallardo, jefe de negociación de
la deuda externa de Ecuador, pasará ahora por una serie de fechas
claves: el 9 de agosto los tenedores de bonos tendrán que anunciar
si tomarán parte en el acuerdo. Si más del 85% de ellos dan su
visto bueno, Ecuador emitiría los nuevos papeles el 23 de agosto.
"El gobierno... no puede darse el lujo de no cumplir con el
cronograma", sentenció un analista de Wall Street.
Jorge Laucirica contribuyó a este artículo.
* Nota tomada de The Wall Street Journal Americas publicada hoy.
(Texto tomado de El Comercio)
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