Guayaquil. 15 ago 2000. Los acreedores que todavfa no apoyan el
esquema tienen hasta ma±ana para hacerlo. El canje se efectuarß
el 23.
Acompa±ado del Frente Econ=mico, el presidente Gustavo Noboa
anunci= ayer que su equipo consigui= un acuerdo de renegociaci=n
con el 85 por ciento de los tenedores de bonos. Esto implicarß
una reducci=n de 2 600 millones de d=lares en el valor nominal de
la deuda y ademßs la disponibilidad de 1 500 millones de d=lares
adicionales en el presupuesto del Estado, para los pr=ximos cinco
a±os.
El Presidente no desaprovech= la ocasi=n para se±alar su regocijo
con una opini=n internacional. Se refiri= a una declaraci=n hecha
por el vicepresidente del Directorio del Citigroup y Citibank
William Rohdes: "El Txito obtenido por el Ecuador representa un
respaldo significativo de los inversionistas hacia el programa de
reformas econ=micas. (...) Mßs aun, el cierre de esta operaci=n
crea un escenario para la eventual normalizaci=n de las
relaciones del Ecuador con la comunidad financiera
internacional".
Noboa resalt= el hecho de que "Ecuador se convierte en el primer
pafs en mßs de 60 a±os en lograr una condonaci=n parcial de su
deuda, en bonos con acreedores internacionales. A pesar de la
confrontaci=n polftica de los ·ltimos dfas, el Txito lo atribuy=
a que "la crisis (polftica) no lleg= al Ejecutivo".
En el campo legal, la oferta introdujo clßusulas por las cuales
los tenedores de los bonos acordaron, en primer lugar, renunciar
a la aceleraci=n de los bonos, con lo que ning·n tenedor "puede
declarar de plazo vencido la deuda ecuatoriana".
En segundo lugar, aceptan que la clßusula de vencimiento cruzado
se elimina, es decir, el artfculo por el que los tenedores de
papeles -en los que el Gobierno estT al dfa- podfan demandar al
Estado como afectados por otros incumplimientos.
Y tercero, los tenedores aceptan que los registros de antiguos
Brady y eurobonos que quedan en el mercado se los saca del
registro de la Bolsa de Valores de Luxemburgo. Esto implica que
en adelante, las transacciones de compra y venta se harßn en
forma privada con el Gobierno de Ecuador a travTs del Ministerio
de Economfa, sin pasar por las ruedas de negociaci=n de ninguna
bolsa de valores del mundo.
Gallardo dijo que la operaci=n ha sido eficiente, por cuanto "con
una liquidez de aproximadamente 130 millones de d=lares estß
retirando 2 600 millones de d=lares a valor nominal.
Ecuador, por cada d=lar que ha invertido estß retirando deuda
equivalente a 19 d=lares a valor nominal. La porci=n restante de
tenedores a·n tiene plazo hasta el medio dfa de ma±ana para
acogerse a la propuesta ecuatoriana. El canje se harß efectivo el
23 de agosto.
El riesgo pafs se redujo en un 37,95 por ciento
El 26 de julio el indicador EMBI, que mide la expectativa de los
inversionistas, se ubic= en 3 878 puntos. El valor alcanzado ayer
fue de 2 811.
El fndice de riesgo pafs (EMBI) de Ecuador mejor= 37,95 por
ciento desde que se hizo p·blico el plan para la reestructura de
los bonos Brady y eurobonos del pafs.
El 26 de julio pasado, un dfa antes de que se haga p·blica la
propuesta, el EMBI se ubic= en 3 878 unidades. Ayer el indicador
estuvo en 2 811 unidades y "la baja en alrededor de mil puntos
indica un cambio estructural. Debemos esperar que con el
perfeccionamiento del canje se logre una reducci=n del riesgo
pafs aun mayor", se±al= un tTcnico del Banco Central (BC).
En los ·ltimos dfas, los precios de los bonos Brady se
mantuvieron constantes, debido a que no hay demanda de estos
papeles en el mercado. "Es algo bueno. Eso indica que hay
expectativa de compra sobre los bonos Global".
Mientras tanto, la agencia Reuters dijo que operadores de la
bolsa de Nueva York se±alaron que el plan de Ecuador de
reestructurar USD 6 650 millones de su deuda fue aprobado por
suficientes acreedores como para que el proceso de intercambio de
bonos contin·e.
"El 85 por ciento lo aprob=. Tuvieron suficientes tenedores de
bonos para la operaci=n".
La operaci=n de canje de bonos Brady y eurobonos por los nuevos
papeles Global tiene previsto realizarse el pr=ximo 23 de agosto.
Bajo los tTrminos de la operaci=n propuesta, el mes pasado, los
tenedores de bonos deben absorber una reducci=n de 40,6 por
ciento del valor de los actuales bonos en su poder.
Siete tTrminos que son relevantes
El acuerdo Brady * Una primera renegociaci=n de la deuda con la
banca internacional se realiz= en 1994. A cambio de estas
obligaciones se emitieron cuatro tipos de bonos: los DISC, los
PAR, los PDI y los IE:
Los colaterales * Cuando se emitieron los bonos Brady se crearon
garantfas que respaldaron el pago para dos tipos de papeles: los
Disc y los PAR. Esas garantfas consisten en tftulos cup=n cero a
30 a±os emitidos por el Tesoro de los Estados Unidos
Los bonos Discount * El nombre de estos papeles se origina en el
hecho de que cuando fueron emitidos, por cada cien d=lares de
deuda los acreedores, recibfan 55 d=lares. Es decir,
representaron un descuento del 45 por ciento de la deuda
original. Son papeles para pagar el capital.
Los PAR * Estos bonos se intercambiaron por el mismo valor del
capital de la deuda vieja.
Los PDI * Fueron emitidos a cambio de la mayor proporci=n de los
intereses vencidos de la deuda con los bancos (2 424 millones de
d=lares).
Los IE * Fueron emitidos por el resto de los intereses de la
deuda vieja (USD 191 millones).
Los eurobonos * Son obligaciones nuevas, emitidas en 1997. (Texto
tomado de El Comercio)
esquema tienen hasta ma±ana para hacerlo. El canje se efectuarß
el 23.
Acompa±ado del Frente Econ=mico, el presidente Gustavo Noboa
anunci= ayer que su equipo consigui= un acuerdo de renegociaci=n
con el 85 por ciento de los tenedores de bonos. Esto implicarß
una reducci=n de 2 600 millones de d=lares en el valor nominal de
la deuda y ademßs la disponibilidad de 1 500 millones de d=lares
adicionales en el presupuesto del Estado, para los pr=ximos cinco
a±os.
El Presidente no desaprovech= la ocasi=n para se±alar su regocijo
con una opini=n internacional. Se refiri= a una declaraci=n hecha
por el vicepresidente del Directorio del Citigroup y Citibank
William Rohdes: "El Txito obtenido por el Ecuador representa un
respaldo significativo de los inversionistas hacia el programa de
reformas econ=micas. (...) Mßs aun, el cierre de esta operaci=n
crea un escenario para la eventual normalizaci=n de las
relaciones del Ecuador con la comunidad financiera
internacional".
Noboa resalt= el hecho de que "Ecuador se convierte en el primer
pafs en mßs de 60 a±os en lograr una condonaci=n parcial de su
deuda, en bonos con acreedores internacionales. A pesar de la
confrontaci=n polftica de los ·ltimos dfas, el Txito lo atribuy=
a que "la crisis (polftica) no lleg= al Ejecutivo".
En el campo legal, la oferta introdujo clßusulas por las cuales
los tenedores de los bonos acordaron, en primer lugar, renunciar
a la aceleraci=n de los bonos, con lo que ning·n tenedor "puede
declarar de plazo vencido la deuda ecuatoriana".
En segundo lugar, aceptan que la clßusula de vencimiento cruzado
se elimina, es decir, el artfculo por el que los tenedores de
papeles -en los que el Gobierno estT al dfa- podfan demandar al
Estado como afectados por otros incumplimientos.
Y tercero, los tenedores aceptan que los registros de antiguos
Brady y eurobonos que quedan en el mercado se los saca del
registro de la Bolsa de Valores de Luxemburgo. Esto implica que
en adelante, las transacciones de compra y venta se harßn en
forma privada con el Gobierno de Ecuador a travTs del Ministerio
de Economfa, sin pasar por las ruedas de negociaci=n de ninguna
bolsa de valores del mundo.
Gallardo dijo que la operaci=n ha sido eficiente, por cuanto "con
una liquidez de aproximadamente 130 millones de d=lares estß
retirando 2 600 millones de d=lares a valor nominal.
Ecuador, por cada d=lar que ha invertido estß retirando deuda
equivalente a 19 d=lares a valor nominal. La porci=n restante de
tenedores a·n tiene plazo hasta el medio dfa de ma±ana para
acogerse a la propuesta ecuatoriana. El canje se harß efectivo el
23 de agosto.
El riesgo pafs se redujo en un 37,95 por ciento
El 26 de julio el indicador EMBI, que mide la expectativa de los
inversionistas, se ubic= en 3 878 puntos. El valor alcanzado ayer
fue de 2 811.
El fndice de riesgo pafs (EMBI) de Ecuador mejor= 37,95 por
ciento desde que se hizo p·blico el plan para la reestructura de
los bonos Brady y eurobonos del pafs.
El 26 de julio pasado, un dfa antes de que se haga p·blica la
propuesta, el EMBI se ubic= en 3 878 unidades. Ayer el indicador
estuvo en 2 811 unidades y "la baja en alrededor de mil puntos
indica un cambio estructural. Debemos esperar que con el
perfeccionamiento del canje se logre una reducci=n del riesgo
pafs aun mayor", se±al= un tTcnico del Banco Central (BC).
En los ·ltimos dfas, los precios de los bonos Brady se
mantuvieron constantes, debido a que no hay demanda de estos
papeles en el mercado. "Es algo bueno. Eso indica que hay
expectativa de compra sobre los bonos Global".
Mientras tanto, la agencia Reuters dijo que operadores de la
bolsa de Nueva York se±alaron que el plan de Ecuador de
reestructurar USD 6 650 millones de su deuda fue aprobado por
suficientes acreedores como para que el proceso de intercambio de
bonos contin·e.
"El 85 por ciento lo aprob=. Tuvieron suficientes tenedores de
bonos para la operaci=n".
La operaci=n de canje de bonos Brady y eurobonos por los nuevos
papeles Global tiene previsto realizarse el pr=ximo 23 de agosto.
Bajo los tTrminos de la operaci=n propuesta, el mes pasado, los
tenedores de bonos deben absorber una reducci=n de 40,6 por
ciento del valor de los actuales bonos en su poder.
Siete tTrminos que son relevantes
El acuerdo Brady * Una primera renegociaci=n de la deuda con la
banca internacional se realiz= en 1994. A cambio de estas
obligaciones se emitieron cuatro tipos de bonos: los DISC, los
PAR, los PDI y los IE:
Los colaterales * Cuando se emitieron los bonos Brady se crearon
garantfas que respaldaron el pago para dos tipos de papeles: los
Disc y los PAR. Esas garantfas consisten en tftulos cup=n cero a
30 a±os emitidos por el Tesoro de los Estados Unidos
Los bonos Discount * El nombre de estos papeles se origina en el
hecho de que cuando fueron emitidos, por cada cien d=lares de
deuda los acreedores, recibfan 55 d=lares. Es decir,
representaron un descuento del 45 por ciento de la deuda
original. Son papeles para pagar el capital.
Los PAR * Estos bonos se intercambiaron por el mismo valor del
capital de la deuda vieja.
Los PDI * Fueron emitidos a cambio de la mayor proporci=n de los
intereses vencidos de la deuda con los bancos (2 424 millones de
d=lares).
Los IE * Fueron emitidos por el resto de los intereses de la
deuda vieja (USD 191 millones).
Los eurobonos * Son obligaciones nuevas, emitidas en 1997. (Texto
tomado de El Comercio)
Más en el