Nueva Etapa Para El Leasing

NUEVA ETAPA PARA EL LEASING

Quito. 02.09.91.

1. EVOLUCION

Luego de un desempeño más bien modesto durante algo más de una
década, las compañías de leasing crecieron aceleradamente por
espacio de tres años consecutivos.

El total de bienes en arrendamiento mercantil de las empresas
de leasing aumentó 104% en 1988 y 191% en 1989. En 1990 los
bienes de arrendamiento crecieron de 12.900 millones de sucres
a 44.590 millones de sucres, esto es, a un ritmo de 246 por
ciento.

El patrimonio aumentó en 73% durante 1988, 154% en 1989 y 38%
a lo largo de 1990. El alto índice de 1988 responde a que las
compañías de leasing tenían plazo hasta ese año para cumplir
con el capital mínimo requerido por la superintendencia de
Bancos. Las compañías que más aumentaron su patrimonio fueron
Arlesa (218 por ciento) y Finverleasing (106%).

Este incremento del patrimonio, unido a la facultad que otorgó
la superintendencia de Bancos para que puedan captar recursos
del público, permitió financiar tan altas tasas de
crecimiento.

Las compañías que más han captado recursos para financiar la
compra de bienes mercantiles son Contileasing, Pacifico e
Invesplan. Desde marzo del año anterior, estas tres empresas
han tenido un crecimiento en sus captaciones del 59, 54 y 36%
respectivamente.

Finverleasing y Filanleasing, por su parte han tenido
incremento en sus captaciones del orden del 71% y 64%
respectivamente.

Este crecimiento se vio reflejado en altos beneficios para el
conjunto de las empresas de arrendamiento. La utilidad bruta
del sistema Leasing aumentó un 104% en 1988, 116% en 1989 y
63% en 1990. Las compañías con más alto índice de retorno
sobre la inversión en 1990 fueron Arlesa con el 85 por ciento
y Contileasing con el 65 por ciento.

2. EL PRIMER SEMESTRE DE 1991.

Según los balances publicados a junio 30 de 1991, los Bienes
de Arrendamieto suman, para todo el sistema, 61.800 millones
de sucres. Arlesa es la empresa con mayor volumen de negocios
y capta el 43% del mercado.

El patrimonio del sistema suma 4.997 millones de sucres y lo
lidera Invesplan, Contileasing, Arlesa y Pacífico. Los activos
suman 90.538 millones de sucres y Arlesa representa el 50 %.
Las captaciones del sistema suman 22 mil millones de sucres y
significan alrededor del 2 por ciento del ahorro financiero
nacional.

Si consideramos los índices gastos de operación sobre
ingresos, el sistema tiene un promedio del 5.14 por ciento.
Esto es, en el último semestre, el 5.14% de los ingresos de
las compañías de leasing han sido utilizados para gastos de
operación. El rango de este índice varía sustantivamente; por
ejemplo, Arlesa tiene un índice del 2.11% mientras que otras
empresas que recién empiezan a operar en el mercado como BP
Leasing y Leasing de los Andes, tienen un índice más bien
alto.

Con respecto a la relación Ingresos por Arrendamiento/Bienes
Arrendados, el sistema mantiene una relación promedio del 54%
, muy inferior a los niveles registrados en semestres
anteriores. Investleasing tiene el mayor índice con el 83% y
Andes el menos con el 6.41%.

Como resultado de lo anterior, la rentabilidad del sistema de
arrendamiento mercantil se ha reducido significativamente y el
total de las utilidades del primer semestre suman 650 millones
de sucres.

3. CRECIMIENTO SE DETIENE

Comparando los índices de crecimiento del último semestre con
años anteriores, podemos decir con claridad que el ritmo de
crecimiento, que las empresas de leasing venían experimentando
en los últimos años, ha disminuido sustancialmente.

En efecto, si observamos los bienes arrendados, estos sumaban
44.590 millones de sucres en 1990, con un índice de
crecimiento del 246 por ciento con respecto al año anterior.
De acuerdo al último balance de 1991, estos suman 61.800
millones de sucres lo que arroja un índice de crecimiento de
tan solo el 38%.

El patrimonio de las empresas de Leasing en 1990 sumaba 3.694
millones de sucres con un incremento de 38% con respecto a
1989. Hoy el patrimonio suma 4.977 millones de sucres, lo que
indica un crecimiento del 35%.

Las utilidades del sistema leasing en 1990 sumaban 1.156
millones de sucres con una tasa de incremento del 37% . En el
primer semestre de este año el sistema tuvo utilidades por 658
millones de sucres; esto es, un crecimiento de apenas en 14
por ciento. No obstante cabe anotar que estamos comparando dos
semestres que no son igualmente representativos; por lo que
esta situación podría cambiar en alguna medida durante la
segunda parte del año.

En conclusión podemos observar que el ritmo de crecimiento del
sistema leasing, conforme a los resultados obtenidos en el
primer semestre de 1991, ha disminuido.

Las razones para ellos son, principalmente, que los anteriores
ritmos eran muy altos. obviamente, el sistema entro al mercado
con mucho dinamismo y fuerza. Ahora, contrariamente, el
mercado muestra síntomas de estar saturado. Otra importante
razón es el hecho de que las actividades productivas e
industriales han decrecido. Esto es, existen menos proyectos
por financiar en relación a años anteriores.

Parecería pues que el sistema de arrendamiento mercantil ha
entrado en una nueva etapa, en la que los altos ritmos de
crecimiento y rentabilidad que se venían observando durante
los últimos años no se repetirán.

El mercado muestra síntomas de estar saturado, luego del gran
dinamismo vivido en los últimos años, y quizá también como
resultado del estancamiento general que sufre la actividad
productiva y la inversión en nuevos proyectos. (Pág-4).

CIFRA: REVISTA ECONOMICA No 158.