Quito. 20 nov 98. La reactivación del sector productivo y
financiero del país, involucrará un incremento de la deuda
pública en más de 2.000 millones de dólares, al capitalizar
con 300 millones a la Corporación Financiera Nacional (CFN) y
esta, a su vez, emitir bonos de Reactivación Económica (BRE)
por 1.750 millones.
Además, cuando los bancos canjeen deudas incobrables (cartera
vencida) por BRE, pero incumplan sus obligaciones de pago, se
recurrirá a la cuenta de ejecución de la Agencia de Garantía
de Depósitos, cuya mayor fuente de recursos serán Bonos del
Estado, cuya emisión significa deuda.
El ministro de Finanzas, Fidel Jaramillo, reconoció que toda
la emisión de los BRE constituye deuda, "pero es un costo que
evidentemente se produce en estos casos".
Según Jaramillo, el Gobierno deberá servir esa deuda de bonos
que necesitará la CFN, pero insistió que analiza una
ingeniería financiera que no afecte el flujo de recursos y la
presión de pago que tienen para el próximo año.
Está previsto además que la CFN asigne una línea de crédito
para capital de trabajo que estará entre 200 y 300 millones de
dólares que se concretaría desde febrero de 1999, y que
servirá para mover sus negocios, una vez que restructuren sus
deudas con las instituciones financieras.
Las fuentes de los recursos serán el Banco Interamericano de
Desarrollo (BID) y el Banco Mundial (BM).
Según Jaramillo, el objetivo es que la cartera de los bancos
que estará a cargo de la CFN genere ingresos suficientes para
que la Corporación pague esa deuda.
Estadísticas del Banco Central señalan, que la deuda externa
pública a septiembre pasado sumó 12.783 millones de dólares,
incluidos atrasos e intereses; esta cifra significó 66
millones más que el mes anterior.
La Casa de Valores Picaval asegura que la deuda externa
ecuatoriana se ha caracterizado por ser mayoritariamente
pública, si bien, a partir de 1996 la deuda privada comienza a
tomar relevancia, se puede observar también que a lo largo de
1998, tanto la pública como la privada no manifiestan signos
de crecimiento. Incluso en septiembre se observa una reducción
a 14.898 millones.
Esto obedece, según Mario Frixone, vicepresidente de Banco
Aserval, a la crisis internacional que recortó el crédito
externo para la banca privada, además de influir en el
crecimiento del déficit de la cuenta corriente que, para fines
de año, se estima en el 7,4 por ciento del producto interno
bruto (PIB).
Picaval insiste en que la disminución de los niveles de deuda
se debe a que bajaron los desembolsos de deuda hacia el
Ecuador, efecto generado por la caída de los precios de la
deuda ecuatoriana en el mercado internacional.
Pago de intereses se reduce en 49 millones de dólares
El servicio de la deuda ecuatoriana se reducirá en 46 millones
de dólares anuales, como resultado de la reducción en 25
puntos de la tasa interbancaria "overnigth" (un día),
decretado por la Reserva Federal de Estados Unidos (FED).
La tasa que se ubica en el 4,75 por ciento, refleja el nivel
más bajo de los últimos cuatro años, y es según el ministro de
Finanzas Fidel Jaramillo, un alivio para el presupuesto
estatal y un freno a la presión sobre los países de América
Latina, ya que permitirá un mayor flujo de capitales a costos
razonables.
En el presupuesto del Estado está calculado el 4,6 por ciento
del Producto Interno Bruto (PIB) para el pago de intereses de
deuda externa: uno por ciento del PIB para intereses de deuda
interna y 3,6 por ciento para la externa.
Según el analista Iván Andrade, los beneficios serán en la
disminución del pago de intereses de la deuda interna,
especialmente en la adquirida con la emisión de bonos a un año
por parte del Ministerio de Finanzas, que tienen tasas Libor
que han descendido desde septiembre influenciadas por las
decisiones de la FED.
Andrade explicó que la deuda ecuatoriana tiene varias
conformaciones, es deuda con tasas fijas y deuda con tasas
libor (tipo medio de interés del mercado interbancario de
Londres y sirve de base para establecer el tipo de interés de
créditos internacionales de tipo variable).
Estado asume deuda externa de INECEL
Las nuevas empresas eléctricas en las que se dividirá INECEL,
el 31 de marzo, deberán pagar al Estado el 82 por ciento de la
deuda externa del instituto.
INECEL tiene una deuda total de 935 millones de dólares con la
banca internacional y organismos multilaterales de crédito, de
los cuales 771 millones corresponderán a las nuevas empresas:
Hidropaute, Hidroagoyán, Pisayambo, Termoesmeraldas,
Termopichincha, Termoguayas y la Compañía Nacional de
Transmisión Eléctrica Transelectric S.A.
De acuerdo con el liquidador de INECEL, Raúl Maldonado, se han
distribuido los pasivos de esta institución entre las nuevas
empresas en forma proporcional a sus activos.
La interpretación de los trabajadores del instituto de que las
empresas nacen con un peso financiero que las hace menos
atractivas para los inversionistas que las adquieran, es un
error, según Maldonado, porque el Estado asumirá la deuda.
Es un procedimiento conveniente, según el funcionario, que las
empresas nazcan con este tipo de pasivos porque sus bajos
costos, subirán su valor, con un plazo de pago que podría ser
de 15 años a una tasa de interés del ocho por ciento.
La idea es que los nuevos accionistas no tendrán que colocar
liquidez para pagar los créditos, sino que tendrán acceso a
estos, a más largo plazo.
La otra opción era que con cero pasivos todo se financiaría
con dinero fresco de accionistas que exigen alta rentabilidad
en tasas de interés en dólares y para cubrir eso se
necesitaría subir las tarifas, agrega.
Los ministerios de Finanzas y Energía, y la Superintendencia
de Compañías coordinaron los procedimientos.
Listas escrituras
Para la conformación de las nuevas empresas, el directorio del
INECEL aprobó los estados financieros del INECEL al 31 de
diciembre de 1997, así como los índices de revalorización de
activos y la distribución de activos y pasivos al 31 de julio
de 1998. Se autorizó también la suscripción de las escrituras
de las 7 empresas.
Aunque la conformación de las empresas está dentro del
cronograma de la Ley que determina que deberían estar listas y
operativas al 31 de enero de 1999, Maldonado señala que hay
que acelerar más el proceso.
Pronóstico
- Con el proyecto de fortalecimiento de los sectores
productivo y financiero, las metas del Gobierno cambian y,
para el próximo año, pronostican un crecimiento económico del
tres por ciento, una inflación por debajo del 30 por ciento,
descenso de tasas de interés y estabilidad en el tipo de
cambio.
- El déficit fiscal se ubicaría entre el 3 y 3,5 por ciento
para el cierre de 1999.
- Se estima según el Banco Central que el déficit de cuenta
corriente se reduzca al cinco por ciento.
- El FMI analizó el programa económico del Gobierno
fundamentado en el proyecto de fortalecimiento que
viabilizaría para diciembre un acuerdo stand by y
posteriormente un acuerdo de facilidad ampliada que le
permitirán al Ecuador acceder hasta 450 millones de dólares.
(DIARIO HOY) (P. 3-C)
financiero del país, involucrará un incremento de la deuda
pública en más de 2.000 millones de dólares, al capitalizar
con 300 millones a la Corporación Financiera Nacional (CFN) y
esta, a su vez, emitir bonos de Reactivación Económica (BRE)
por 1.750 millones.
Además, cuando los bancos canjeen deudas incobrables (cartera
vencida) por BRE, pero incumplan sus obligaciones de pago, se
recurrirá a la cuenta de ejecución de la Agencia de Garantía
de Depósitos, cuya mayor fuente de recursos serán Bonos del
Estado, cuya emisión significa deuda.
El ministro de Finanzas, Fidel Jaramillo, reconoció que toda
la emisión de los BRE constituye deuda, "pero es un costo que
evidentemente se produce en estos casos".
Según Jaramillo, el Gobierno deberá servir esa deuda de bonos
que necesitará la CFN, pero insistió que analiza una
ingeniería financiera que no afecte el flujo de recursos y la
presión de pago que tienen para el próximo año.
Está previsto además que la CFN asigne una línea de crédito
para capital de trabajo que estará entre 200 y 300 millones de
dólares que se concretaría desde febrero de 1999, y que
servirá para mover sus negocios, una vez que restructuren sus
deudas con las instituciones financieras.
Las fuentes de los recursos serán el Banco Interamericano de
Desarrollo (BID) y el Banco Mundial (BM).
Según Jaramillo, el objetivo es que la cartera de los bancos
que estará a cargo de la CFN genere ingresos suficientes para
que la Corporación pague esa deuda.
Estadísticas del Banco Central señalan, que la deuda externa
pública a septiembre pasado sumó 12.783 millones de dólares,
incluidos atrasos e intereses; esta cifra significó 66
millones más que el mes anterior.
La Casa de Valores Picaval asegura que la deuda externa
ecuatoriana se ha caracterizado por ser mayoritariamente
pública, si bien, a partir de 1996 la deuda privada comienza a
tomar relevancia, se puede observar también que a lo largo de
1998, tanto la pública como la privada no manifiestan signos
de crecimiento. Incluso en septiembre se observa una reducción
a 14.898 millones.
Esto obedece, según Mario Frixone, vicepresidente de Banco
Aserval, a la crisis internacional que recortó el crédito
externo para la banca privada, además de influir en el
crecimiento del déficit de la cuenta corriente que, para fines
de año, se estima en el 7,4 por ciento del producto interno
bruto (PIB).
Picaval insiste en que la disminución de los niveles de deuda
se debe a que bajaron los desembolsos de deuda hacia el
Ecuador, efecto generado por la caída de los precios de la
deuda ecuatoriana en el mercado internacional.
Pago de intereses se reduce en 49 millones de dólares
El servicio de la deuda ecuatoriana se reducirá en 46 millones
de dólares anuales, como resultado de la reducción en 25
puntos de la tasa interbancaria "overnigth" (un día),
decretado por la Reserva Federal de Estados Unidos (FED).
La tasa que se ubica en el 4,75 por ciento, refleja el nivel
más bajo de los últimos cuatro años, y es según el ministro de
Finanzas Fidel Jaramillo, un alivio para el presupuesto
estatal y un freno a la presión sobre los países de América
Latina, ya que permitirá un mayor flujo de capitales a costos
razonables.
En el presupuesto del Estado está calculado el 4,6 por ciento
del Producto Interno Bruto (PIB) para el pago de intereses de
deuda externa: uno por ciento del PIB para intereses de deuda
interna y 3,6 por ciento para la externa.
Según el analista Iván Andrade, los beneficios serán en la
disminución del pago de intereses de la deuda interna,
especialmente en la adquirida con la emisión de bonos a un año
por parte del Ministerio de Finanzas, que tienen tasas Libor
que han descendido desde septiembre influenciadas por las
decisiones de la FED.
Andrade explicó que la deuda ecuatoriana tiene varias
conformaciones, es deuda con tasas fijas y deuda con tasas
libor (tipo medio de interés del mercado interbancario de
Londres y sirve de base para establecer el tipo de interés de
créditos internacionales de tipo variable).
Estado asume deuda externa de INECEL
Las nuevas empresas eléctricas en las que se dividirá INECEL,
el 31 de marzo, deberán pagar al Estado el 82 por ciento de la
deuda externa del instituto.
INECEL tiene una deuda total de 935 millones de dólares con la
banca internacional y organismos multilaterales de crédito, de
los cuales 771 millones corresponderán a las nuevas empresas:
Hidropaute, Hidroagoyán, Pisayambo, Termoesmeraldas,
Termopichincha, Termoguayas y la Compañía Nacional de
Transmisión Eléctrica Transelectric S.A.
De acuerdo con el liquidador de INECEL, Raúl Maldonado, se han
distribuido los pasivos de esta institución entre las nuevas
empresas en forma proporcional a sus activos.
La interpretación de los trabajadores del instituto de que las
empresas nacen con un peso financiero que las hace menos
atractivas para los inversionistas que las adquieran, es un
error, según Maldonado, porque el Estado asumirá la deuda.
Es un procedimiento conveniente, según el funcionario, que las
empresas nazcan con este tipo de pasivos porque sus bajos
costos, subirán su valor, con un plazo de pago que podría ser
de 15 años a una tasa de interés del ocho por ciento.
La idea es que los nuevos accionistas no tendrán que colocar
liquidez para pagar los créditos, sino que tendrán acceso a
estos, a más largo plazo.
La otra opción era que con cero pasivos todo se financiaría
con dinero fresco de accionistas que exigen alta rentabilidad
en tasas de interés en dólares y para cubrir eso se
necesitaría subir las tarifas, agrega.
Los ministerios de Finanzas y Energía, y la Superintendencia
de Compañías coordinaron los procedimientos.
Listas escrituras
Para la conformación de las nuevas empresas, el directorio del
INECEL aprobó los estados financieros del INECEL al 31 de
diciembre de 1997, así como los índices de revalorización de
activos y la distribución de activos y pasivos al 31 de julio
de 1998. Se autorizó también la suscripción de las escrituras
de las 7 empresas.
Aunque la conformación de las empresas está dentro del
cronograma de la Ley que determina que deberían estar listas y
operativas al 31 de enero de 1999, Maldonado señala que hay
que acelerar más el proceso.
Pronóstico
- Con el proyecto de fortalecimiento de los sectores
productivo y financiero, las metas del Gobierno cambian y,
para el próximo año, pronostican un crecimiento económico del
tres por ciento, una inflación por debajo del 30 por ciento,
descenso de tasas de interés y estabilidad en el tipo de
cambio.
- El déficit fiscal se ubicaría entre el 3 y 3,5 por ciento
para el cierre de 1999.
- Se estima según el Banco Central que el déficit de cuenta
corriente se reduzca al cinco por ciento.
- El FMI analizó el programa económico del Gobierno
fundamentado en el proyecto de fortalecimiento que
viabilizaría para diciembre un acuerdo stand by y
posteriormente un acuerdo de facilidad ampliada que le
permitirán al Ecuador acceder hasta 450 millones de dólares.
(DIARIO HOY) (P. 3-C)
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