Las Empresas Mejor Cotizadas

Guayaquil. 28.07.93. Ecuador pese a no ser una de las plazas
bursátiles más desarrolladas de la región, comienza a sentir
ya la mirada y presencia de inversionistas chilenos,
norteamericanos y de otras nacionalidades, que están
analizando la solvencia, liquidez y estabilidad de las
compañías durante los últimos años, lo que bien podría ser la
antesala del tan ansiado despegue bursátil en el país.

Por lo pronto, sin ser cifras espectaculares, si las
comparamos con los movimientos accionarios de otras bolsas
latinoamericanas, el monto de las acciones negociadas en la
Bolsa de Valores de Guayaquil, durante el primer semestre del
presente año, han experimentado un notable crecimiento del
4.739,27% en el valor nominal, y de 8.749,06% en el valor
efectivo con respecto a igual período del año anterior.

En montos de enero a junio del 1992 se negociaron 51,7
millones y en 1993 2.502,0 millones a valor nominal. Pero los
montos a valores efectivos son mucho mayores: de 57,0 millones
de sucres que se transaron en acciones en 1992, se pasó a
5.112,0 millones en 1993.

INFLUENCIAS EN MERCADO

En estas cantidades han influido la presencia de algunos
inversionistas internacionales que intentan comprar acciones
con el objeto más bien de especular con el precio antes que
con la finalidad de controlar la administración de las
compañías.

Para los entendidos en mercados bursátiles son varios los
factores que están influyendo en el repunte del movimiento
accionario, uno de ellos es la vigencia de la tan
controvertida Ley de Mercado de Valores, otra es que muchos
inversionistas han recurrido a las bolsas para hacer líquidas
sus acciones que mantenían guardadas, la venta de las acciones
que poseía la Corporación Financiera Nacional -CFN- en algunas
empresas, y también la estabilidad económica que el gobierno
brindó en los primeros seis meses del año.

ACCIONES MAS COTIZADAS

En promedio las acciones más cotizadas durante el primer
semestre del presente año, en el mercado bursátil local,
corresponden a las de la Bolsa de Valores de Guayaquil,
seguidas de las de Supermercados La Favorita C.A. y de la
Cervecería Nacional, a la zaga le siguen las acciones de
ALMAUNION y Banco del Pacífico.

La cotización alcanzada en diferentes rondas, efectuadas entre
diciembre de 1992 y junio pasado, para las acciones de la
Bolsa de Valores de Guayaquil, una de las más altas alcanzadas
por empresa alguna se debió a una situación coyuntural, donde
hubo una mezcla de elementos especulativos, expectativas
favorables y afán de los agentes de bolsas por ganar el
control de esta entidad. Caso similar sucedió con la Bolsa de
Valores de Quito.

La tendencia de las inversiones en el mercado accionario está
en alza. Pero lo que realmente está esperando el mercado
bursátil del país es el desarrollo de la privatización de las
empresas estatales y las nuevas inversiones amparadas bajo la
Ley de Mercado de Valores para iniciar el boom bursátil.

UTILIDAD HACE ACCIONES APETECIBLES

Para el gerente de la Bolsa de Valores de Guayaquil, ingeniero
Enrique Arosemena Baquerizo, el motivo para que una acción sea
apetecible y otra no, radica en la utilidad que genere a los
inversionistas.

Cuando una compañía es muy sólida y reporta dividendos muy
buenos y sin embargo se anuncia la venta de sus acciones, no
es porque hayan bajado sus utilidades sino a lo mejor por que
han decidido separarse algunos accionistas, o se originan
deseos de cambio de control en la inversión, situación que
hace que las acciones se valoren mucho más del nivel normal.

Entre las compañías más sólidas que mantienen acciones con
buenos precios están las de la Cervecería Nacional que están
valoradas en muy buen nivel, asimismo Supermercado La
Favorita, Cridesa, Hotel Colón y las Bolsas de Valores de
Quito y Guayaquil, y todas aquellas compañías que se pagan
bien, cuyo índice genera al inversionista un costo financiero
apropiado, indicó.

En el caso del repunte notable que alcanzaron las acciones de
la Bolsa de Valores de Guayaquil, básicamente se debe al
interés que existía de parte de un grupo de personas por
"apoderarse" de las acciones de la compañía, explicó
Arosemena.

"Ese interés no era generado por la utilidad ni los beneficios
sino por tener el control entre 160 personas. En la Bolsa de
Valores de Guayaquil no se deseaba que ingresaran personas
cuyo negocio no es el bursátil, ellos sólo buscaban obtener
rendimiento y no servicio, cuando el objetivo de la Bolsa es
brindar servicio y no lucro, por lo tanto se evitó esta
situación".

PREMIOS EN ACCIONES

Si un inversionista desea comprar una acción que está a más de
100 sucres es porque está dispuesto a pagar un "premio" por
esa acción, porque según su cálculo matemático obtendrá un
rendimiento, indicó.


RANKING DE ACCIONES (ENE/JUN-93) - PRECIOS PROMEDIO

BOLSA DE VALORES DE GUAYAQUIL 810%
SUPERMERCADOS LA FAVORITA 501%
CERVECERIA NACIONAL 400%
ALMAUNION 200%
BANCO DEL PACIFICO 172%



5 PRIMERAS EMPRESAS
MONTOS NEGOCIADOS
PRIMER SEMESTRE 1993

EMPRESAS VALOR VALOR
NOMINAL EFECTIVO
(MILLONES DE SUCRES)

BANCO DEL PACIFICO 2.128,9 3.675,5
BOLSA DE VALORES DE G. 135,6 1.099,8
ALMAUNION 74,9 149,9
BANCO LA PREVISORA 106,8 127,2
BANCO DE GUAYAQUIL 34,0 26,1


ACCIONES
MONTOS NEGOCIADOS

1989 139,2
1990 568,1
1991 560,9
1992 885,5
1993 5.122,0


*FUENTE: Texto tomado de EL TELEGRAFO (p.1-C)