Finanzas: Un Dilema Para El Fmi

Washington. 17.04.93. (Editorial) El Fondo Monetario
Internacional evalúa la creación de un mecanismo que facilite el
otorgamiento de grandes préstamos a Rusia, pero que podría
beneficiar -por más que le pese al FMI- a otros muchos países.

La junta ejecutiva del Fondo es la que estudia esta propuesta, y
fuentes bien informadas prevén que la decisión tendrá que tomarse
antes del encuentro en Tokio la semana próxima de los ministros
de Finanzas y el exterior del "Grupo de los siete" países más
industrializados (G-7).

En los últimos dos meses, Estados Unidos y algunas naciones
europeas han venido presionando al FMI para que descubra la
manera de acelerar el suministro de ayuda financiera a Rusia,
cuya crisis económica amenaza la sobrevivencia política del
presidente Boris Yeltsin y sus reformas de libre mercado.

Originalmente, se esperó que FMI desempeñará un papel clave en el
otorgamiento de miles de millones de dólares para los rusos el
año pasado, de acuerdo con un plan de asistencia de 24.000
millones diseñado por el G-7.

Este está integrado por Estados Unidos, Canadá, Gran Bretaña,
Francia, Alemania, Italia y Japón.

Pero el Fondo Monetario solo ha distribuido hasta el momento una
pequeña fracción del monto original, debido a que Moscú no
presentó un programa económico que satisficiera las severas metas
que exige normalmente el FMI para la reducción del déficit
público y de la oferta monetaria.

El punto muerto en que cayó el choque entre normas y necesidades
se ha prolongado durante 18 meses, limitando tanto el flujo de
dinero como las reformas que, según los economistas occidentales,
son claves para una transición exitosa hacia el capitalismo.

Esto provocó consternadas advertencias de los dirigentes
políticos occidentales, para quienes la presidencia de Yeltsin
-visto como el adalid de la democracia y el libre mercado en
Rusia- bien podía arder mientras el FMI toca el violín
macroeconómico.

Durante semanas, el FMI y el G-7 han buscado una fórmula para que
el Fondo pueda prestarle más dinero a Rusia sin abandonar los
criterios históricamente exigentes que aplica el organismo
financiero a sus clientes del Tercer Mundo.

El nuevo mecanismo propuesto parece ser la respuesta a estas
preocupaciones.

Según funcionarios del FMI, el programa se financiaría con los
recursos normales del organismo. Esto tendría la ventaja, de
paso, de no requerir contribuciones especiales del G-7, cuyos
gobiernos saben que en el actual clima de recesión no son
populares los programas de ayuda externa.

Además, el fondo resalta que el mecanismo será temporal.

Sus burócratas la comparan con la cuenta que se abrió para las
naciones que sufrieron penurias inusuales durante la crisis del
golfo, cuando perdieron mercados para sus exportaciones o se
vieron obligados a repatriar a ciudadanos suyos que trabajaban
antes en Irak y Kuwait.

Los funcionarios también hallan una similitud con un fondo
especial, creado con la venta de las reservas de oro del FMI,
para ayudar a los países pobres que sufrieron el impacto del alza
en los precios del petróleo y la inflación mundial en 1973 y
1974.

Los préstamos del nuevo mecanismo se utilizarán ante todo para
financiar el costo de las importaciones requeridas para que la
economía rusa, y la de otras ex repúblicas soviéticas, no
colapse.

Según fuentes del fondo, entre los rubros contemplados se halla
equipo para la extracción de petróleo y bienes de capital para la
industria.

Para tener acceso a estos dineros, Rusia tendría que someter un
plan que contemple la promesa de reducir la inflación controlando
el ritmo con que el Banco Central imprime rublo tras rublo.

A diferencia de las prácticas habituales del FMI, empero, los
fondos no se entregarían por etapas conforme el país beneficiario
alcanza las metas predefinidas.

"En lugar de aguardar a que se pongan en práctica reformas
específicas, los préstamos se harían por adelantado", explica un
funcionario.

Las fuentes del FMI sostuvieron que se impondrán límites al monto
que se pueda retirar con el nuevo mecanismo.

Un informe del "Washington post" afirmó que hasta 100 por ciento
de la cuota con que cuenta cada país ante el organismo financiero
podría ponerse a la disposición de los países que tengan acceso
al nuevo mecanismo.

Sin embargo, funcionarios del FMI consideraron esto poco creíble.
Uno de ellos opinó que una cifra más probable sería 50 por ciento
de las cuotas nacionales.

El Fondo sigue enfrentado a un dilema, en todo caso: como
establecer el mecanismo de manera que beneficie a Rusia y las
demás repúblicas de la fragmentaria Unión Soviética, hoy vistas
como prioritarias en la geopolítica mundial, sin que también
puedan sacar provecho otros estados menos "estratégicos".

Y todo sin que se genere la imagen de que occidente está
discriminando contra algunos.

Una salida es definir a los beneficiarios anónimos de modo que la
definición solo corresponda a Moscú y las demás capitales ex
soviéticas.

El Fondo ha dicho, por ejemplo, que solo podría solicitar
préstamos según el mecanismo aquellas naciones que "enfrentan
choques sistémicos especialmente destructivos".

Pero fuentes del organismo admiten que muchos otros países
encajan en esa definición: todos aquellos que intentan pasar de
una economía planificada a una regida por el mercado.

Citan casos como los de Vietnam, Laos, Camboya. También
recuerdan que esa es la situación en casi toda Europa Central. Y
mencionan a Etiopía, Angola, Mozambique, Egipto, Argelia e India,
ya un cliente importante del FMI.

Un funcionario considera que los criterios se pueden delimitar
aún más, para que se apliquen tan solo a las naciones "donde el
gobierno ha dominado totalmente la actividad económica en el
pasado reciente".

Sin embargo, admitió que se trata de un asunto delicado. "Esto
tendrá que resolverlo los directores", dijo.

Al final, la urgencia por mantener en pie a Yeltsin podría llevar
a que se acepte una serie de criterios que no solo respondan a la
situación de Rusia y sus vecinas.

"La preocupación del G-7 por Rusia bien podría ser el detonante
para un nuevo mecanismo que podría beneficiar a muchos otros
países", admitió uno de los funcionarios. (4a)