Guayaquil. 09 ago 2000. Insólito. La Ley para la Promoción de la
Inversión y la Participación Ciudadana, en el capítulo 16, trata
las reformas a la Ley de Mercado de Valores y deroga dos
artículos con los que deja que los papeles de renta variable
inscritos en bolsas se negocien libremente.

El cambio es a rajatabla. Para el gerente de la Bolsa de Valores
de Guayaquil, (BVG), Enrique Arosemena, quienes negocian
actualmente en operaciones bursátiles están obligados a proveer
una información que permite al inversionista tomar decisiones.

Al liberar a los emisores del cumplimiento de esa obligatoriedad,
se deja al que invierte en manos de especuladores.

Desprotegidos

"Resulta incomprensible que el Conam haya elaborado estas
adecuaciones en las cuales se plantea desproteger al
inversionista. Las sociedades tienen que crear normas para
defender al chico del grande, al débil del fuerte", afirma
Arosemena.

Al exigir que las empresas que coticen en bolsa se negocien en la
entidad, les obliga a valorar sus acciones a precio de mercado;
al sacarlas, impediría la inversión extranjera.

Cero información

Para el experto bursátil, de derogarse el control habrá dos
efectos: presenciaremos la muerte del mercado de renta variable,
por lo que será muy difícil que un empresario levante capitales
en operaciones bursátiles.

"El efecto de la liberalización hará que las acciones no se
negocien en bolsa, porque no podemos asumir la responsabilidad de
que se oferten sin los mínimos controles".

Los inversionistas son perjudicados porque no hay información
histórica y en tiempo real. El efecto combinado debilitará a las
bolsas de valores hasta su defunción.

"De aprobarse la reforma se podrá negociar en las esquinas, no
hay posibilidad de informar", añade el funcionario y pone como
ejemplo el caso de los fondos de inversión estadounidenses que
tienen tantos controles. "Nunca llegarán a invertir en un mercado
sin control", acotó.

Para el titular de la BVG, de aprobarse el cambio se fortalecerá
el mercado negro y traerá como consecuencia que muchos de los
intermediarios que tienen que aportar dinero para constituir una
casa de valores, pagar comisiones, proveer datos constantemente
se conviertan en informales y cierren sus puertas, creando un
mercado directo. (KVP)

La banca seguirá obteniendo créditos

En lo que concierne a las reformas de la Ley de Régimen Monetario
y Banco del Estado, el artículo 107 de la Trole 2 cambia el 23 de
la anterior y señala una vía para que las instituciones
financieras puedan acceder a préstamos a través de operaciones de
reporto y otras obligaciones.

El analista del Instituto de Investigaciones Económicas de la
Universidad de Guayaquil, Wilson Cedeño, lo confirma y advierte
que aunque se establece que el directorio del Banco Central del
Ecuador, será el que determinará las instituciones del sistema
financiero que pueden intervenir en la adquisición de dichas
obligaciones. "La parte más polémica es quién garantiza que el
Instituto Emisor será equilibrado al prestar y decidir sin
arbitrariedad a quien va a conceder los créditos", apunta.

"Esto será otra forma de ayudar a la banca, al no existir ya los
créditos de iliquidez", argumenta el experto. (KVP)

El BEDE capitaliza al sector privado

Los cambios relacionados con el Banco del Estado conceden a la
institución el poder de pedir que los préstamos estén avalados
por medio de garantías reales, fideicomisos mercantiles u otros
mecanismos aceptados por el directorio de esa entidad. Además,
las reformas de los artículos 122, 123, 126 y 127 dan total
autonomía a su directorio, con respecto al Ministerio de
Finanzas.

En el inciso primero del artículo 125 del mismo cuerpo de normas
se agregarán las palabras: mixto y privado, por lo que quedaría
así: todos los proyectos de inversión que financie el Banco del
Estado al sector público mixto y privado deberán ir precedidos de
un estudio que determine la rentabilidad financiera, económica y
social del mismo.

Para la diputada Susana González, con este cambio se pretende
capitalizar a los sectores privados con recursos del Estado, lo
que es perjudicial. (KVP)

Se pretende mantener el control del estado

En la Trolebús II se incluye un inciso en el capítulo dedicado a
las reformas a la Ley para la Capitalización del Banco
Continental en el que se asienta que el Banco Central del Ecuador
podrá mantener la propiedad de las acciones de esa institución
bancaria o las de cualquier otra entidad que le sean entregadas
en canje o sustitución de dichas acciones del Banco Continental,
como consecuencia de una fusión, sin perjuicio que estas acciones
o las que las sustituyan, sean puestas a la venta separada o
conjuntamente con la totalidad de acciones de un nuevo banco en
el evento de una fusión.

Para el analista Mauricio Pozo, la reforma incluida pretende
asegurar la participación del Estado en la fusión con el
Pacífico, pero lo más importante a su juicio es que se desprenda
rápidamente de este activo. Es poco probable que se obtenga
utilidad en estas ventas, pero mientras más tiempo se pierde más
se devalúan. (Texto tomado de El Expreso)
EXPLORED
en Ciudad Guayaquil

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