Quito. 21 ago 99. Ecuador no dejará de pagar unilateralmente sus
compromisos de deuda, coincidieron el Ministro de Economía,
Guillermo Lasso, y autoridades del Banco Central del Ecuador
(BCE).
Estas últimas confirmaron que la renegociación de los bonos Brady
se efectuará mediante mecanismos de mercado y anticiparon que la
Ministra de Finanzas arribará este fin de semana desde Washington
con novedades sobre la negociación.
Con esas declaraciones, las autoridades buscaban calmar el
mercado financiero sacudido por los anuncios de un eventual
incumplimiento ecuatoriano.
El Ministro encargado de Finanzas, Jaime Carrera, confirmó que
esa cartera está provisionando con normalidad para cumplir con
las obligaciones externas del país.
El 31 de agosto vencerá el plazo para el pago de 94 millones de
dólares en intereses de un tramo de los bonos Brady, pero desde
el instituto emisor no se confirmó ni negó que la Ministra
hubiera presentado el planteamiento de diferir el pago a seis
meses. Ecuador puede pagar el próximo día 31 o ir a uno de los
instrumentos de manejo de la deuda que están en el mercado,
aseveró una fuente cercana al BCE, al mencionar entre estas
opciones la emisión y la recompra de papeles.
Presencia del FMI
La misión negociadora del FMI llegará hoy al país, para revisar
el programa monetario y financiero, con miras al dilatado acuerdo
stand by de 18 meses de duración.
No se ha descartado que en el curso de los 18 meses se pueda
negociar una facilidad extendida, confirmó una de las fuentes
consultadas ayer.
La misión está liderada por John Thorton, y revisará las cifras
del programa monetario, con metas mensuales, que fue elaborado
durante toda la semana por expertos del Banco Central del
Ecuador.
En tanto, ayer, la misión especial conformada para preparar la
reforma tributaria que regiría a partir del año 2000 se reunió
a puertas cerradas también en las instalaciones del instituto
emisor.
El proyecto de reforma será presentado al Congreso en septiembre.
¿Existe provisión?
El Presidente del directorio del Banco Central del Ecuador,
Modesto Correa, afirmó desconocer si la Ministra de Finanzas, Ana
Lucía Armijos, llevó o no la propuesta de diferir el pago de los
intereses del tramo de 94 millones de dólares en bonos Brady,
cuyo vencimiento se producirá el 31 de agosto. Correa no confirmó
si el Ministerio de Finanzas había provisionado los recursos para
honrar ese compromiso internacional.
Sin embargo, admitió que en las condiciones actuales, es difícil
que el país continúe con el cumplimiento de sus obligaciones
externas en vista de la crisis que atraviesa.
Analistas aplauden la postura
Un eventual diferimiento de los pagos de los bonos Brady, es
vista con buenos ojos por los economistas.
El ex ministro de Finanzas, Pablo Concha, señaló que, si la idea
de Ecuador es diferir el pago de los bonos Brady dentro de una
reestructuración de la deuda, ha escogido el camino correcto
porque no hay otra opción viable.
Significaría que la liberación de recursos hoy están
comprometidos exageradamente frente a la realidad de la economía
de Ecuador, expresó.
En términos reales, Concha afirmó que, Ecuador destina el 54% al
pago de deuda y de acuerdo a proyecciones de endeudamiento, el
próximo año se destinaría más del 60% de los ingresos.
Por eso, la renegociación no solo debe mirar el vencimiento del
pago de bonos de este fin de mes sino de los años por venir, pues
de lo contrario, habría más repercuciones negativas que
positivas, anotó.
Igualmente el analista Fidel Márquez, señaló que lo que preocupa
es que el Gobierno no esté pensando en un plan integrado de
reestructuración de deuda.
De nada servirá diferir el pago de este fin de mes de los bonos
si no hay una mirada a largo plazo de reestructuración.
Márquez aclaró que diferir una deuda no es lo mismo que entrar
en mora y que lo que se pretende es un diferimiento ordenado del
pago acordado con el Fondo Monetario.
Hay que apoyar
Si el Gobierno emprende el camino de diferimiento de pagos y
reestructuración, hay que apoyarlo, expresó la economista Melania
Mora.
Esta sería la única forma de hacer comprender a los centros
financieros y organismos multilaterales que la situación de
Ecuador es grave.
Incluso dijeron que no hay que atemorizarse por los comentarios
que vengan de otros países, porque el impacto financiero sería
mínimo.
Concha explicó que el impacto financiero del volumen de bonos
Brady no alcanza ni el 1% del total de bonos que circulan en el
mercado. "Lo que Ecuador puede renegociar es apenas 3.000
millones de dólares, es decir un 0,3% que es insignificante en
los mercados, precisó.
Momento de recomprar
El eventual no pago de bonos, provocó la caída de precios de
estos papeles y crea ambiente propicio para que Ecuador los
recompre.
El analista Guillermo Arosemena, indica que ahora es la
oportunidad de recomprar deuda a bajo costo. El problema es que
el país no tiene liquidez para hacerlo. Ante esta situación,
Arosemena propone comprar parte de esos bonos con la Reserva
Monetaria. La historia es nuestro mejor profesor. En el pasado,
ocho países compraron bonos usando la RMI y fue una decisión
sabia, concluyó.
Con la venia internacional
El boletín informativo del Superministro de Economía, Guillermo
Lasso Mendoza, entregado inicialmente a las agencias
internacionales de prensa en el que se precisaba que Ecuador no
declararía un diferimiento unilateral, alcanzó el objetivo que
se esperaba: transmitir tranquilidad.
En el mercado internacional las dudas se disiparon y los bancos
de inversión y analistas económicos analizaron la posibilidad de
que Ecuador reestructure su deuda, lo que se justifica por la
situación económica que atraviesa nuestro país.
Por ejemplo, la agencia Reuters recogió el comentario del banco
de inversión estadounidense Lehman Brothers, que en una nota de
investigación indicó que la mejor estrategia para el país sería
una reestructuración ordenada de su deuda externa organizada por
el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Club de París.
Lehman Brothers expuso en el documento, que piensa que el Ecuador
debe buscar alivio en las tasas de interés y no el perdón.
La posición fiscal del Ecuador y lo que implica la dinámica en
el servicio de la deuda, ilustra el fuerte deterioro en el
desempeño debido a la crisis. Específicamente, muestran que
Ecuador no puede salir de su crisis a través de acciones fiscales
estándar por causa de la severidad de la recesión, dijo la firma.
Al este respecto, Arturo Porzecanski, economista jefe para las
Américas de ING Barings, calificó a la situación por la que
atraviesa el Ecuador como muy delicada por lo que requiere la
ayuda de la comunidad internacional.
El analista económico Porzecansky planteó de manera explicativa
y concluyente dos escenarios posibles para el futuro del Ecuador:
uno, donde el Club de París da un perdón generoso (a Ecuador por
su deuda), y en el que las agencias oficiales de Washington
participan con un programa que debería ser de más de 1.000
millones de dólares, y así la situación del país mejora.
Dólar fluctuó pero cerró a la baja
La cotización del dólar estadounidense cerró esta semana a la
baja, a 10.880 sucres para la compra y a 11.100 para la venta,
luego que el día anterior sufrió un incremento de más de 700
sucres.
Sin embargo, el comportamiento de la divisa fue muy irregular a
lo largo del día, especialmente durante las primeras horas de la
mañana, cuando fluctuó hasta llegar a niveles de 12.000 sucres
para la venta.
Según los operadores cambiarios, el anuncio gubernamental sobre
un pedido al Fondo Monetario Internacional (FMI) para diferir el
pago de los intereses de sus bonos Brady, fue el factor más
importante que influyó en el comportamiento del dólar.
La incertidumbre radicó en la confusión entre el diferimiento
anunciado o una eventual moratoria, es decir, el incumplimiento
unilateral en los pagos sin tener la intención de honrar esas
obligaciones de la deuda externa en lo absoluto.
No obstante, alrededor de las 10h30, trascendieron declaraciones
del recién posesionado Secretario Ministro de Economía, Guillermo
Lasso, quien afirmó que el país nunca ha considerado una
moratoria unilateral de su deuda externa.
A partir de ahí, el mercado cambiario volvió a estabilizarse,
hasta llegar a los niveles en los que cerró el día.
No obstante, los operadores afirmaron que es incierto poder
determinar el comportamiento futuro de la divisa, sobre todo ante
las presiones externas ocasionadas justamente por el anuncio
sobre los bonos Brady.
Las tasas para las operaciones en sucres del Banco Central del
Ecuador cerraron a los mismos niveles de ayer, 66% para los repos
y 61% para los minibems. La tasa interbancaria cerró al 62%.
(Texto tomado de El Universo)
compromisos de deuda, coincidieron el Ministro de Economía,
Guillermo Lasso, y autoridades del Banco Central del Ecuador
(BCE).
Estas últimas confirmaron que la renegociación de los bonos Brady
se efectuará mediante mecanismos de mercado y anticiparon que la
Ministra de Finanzas arribará este fin de semana desde Washington
con novedades sobre la negociación.
Con esas declaraciones, las autoridades buscaban calmar el
mercado financiero sacudido por los anuncios de un eventual
incumplimiento ecuatoriano.
El Ministro encargado de Finanzas, Jaime Carrera, confirmó que
esa cartera está provisionando con normalidad para cumplir con
las obligaciones externas del país.
El 31 de agosto vencerá el plazo para el pago de 94 millones de
dólares en intereses de un tramo de los bonos Brady, pero desde
el instituto emisor no se confirmó ni negó que la Ministra
hubiera presentado el planteamiento de diferir el pago a seis
meses. Ecuador puede pagar el próximo día 31 o ir a uno de los
instrumentos de manejo de la deuda que están en el mercado,
aseveró una fuente cercana al BCE, al mencionar entre estas
opciones la emisión y la recompra de papeles.
Presencia del FMI
La misión negociadora del FMI llegará hoy al país, para revisar
el programa monetario y financiero, con miras al dilatado acuerdo
stand by de 18 meses de duración.
No se ha descartado que en el curso de los 18 meses se pueda
negociar una facilidad extendida, confirmó una de las fuentes
consultadas ayer.
La misión está liderada por John Thorton, y revisará las cifras
del programa monetario, con metas mensuales, que fue elaborado
durante toda la semana por expertos del Banco Central del
Ecuador.
En tanto, ayer, la misión especial conformada para preparar la
reforma tributaria que regiría a partir del año 2000 se reunió
a puertas cerradas también en las instalaciones del instituto
emisor.
El proyecto de reforma será presentado al Congreso en septiembre.
¿Existe provisión?
El Presidente del directorio del Banco Central del Ecuador,
Modesto Correa, afirmó desconocer si la Ministra de Finanzas, Ana
Lucía Armijos, llevó o no la propuesta de diferir el pago de los
intereses del tramo de 94 millones de dólares en bonos Brady,
cuyo vencimiento se producirá el 31 de agosto. Correa no confirmó
si el Ministerio de Finanzas había provisionado los recursos para
honrar ese compromiso internacional.
Sin embargo, admitió que en las condiciones actuales, es difícil
que el país continúe con el cumplimiento de sus obligaciones
externas en vista de la crisis que atraviesa.
Analistas aplauden la postura
Un eventual diferimiento de los pagos de los bonos Brady, es
vista con buenos ojos por los economistas.
El ex ministro de Finanzas, Pablo Concha, señaló que, si la idea
de Ecuador es diferir el pago de los bonos Brady dentro de una
reestructuración de la deuda, ha escogido el camino correcto
porque no hay otra opción viable.
Significaría que la liberación de recursos hoy están
comprometidos exageradamente frente a la realidad de la economía
de Ecuador, expresó.
En términos reales, Concha afirmó que, Ecuador destina el 54% al
pago de deuda y de acuerdo a proyecciones de endeudamiento, el
próximo año se destinaría más del 60% de los ingresos.
Por eso, la renegociación no solo debe mirar el vencimiento del
pago de bonos de este fin de mes sino de los años por venir, pues
de lo contrario, habría más repercuciones negativas que
positivas, anotó.
Igualmente el analista Fidel Márquez, señaló que lo que preocupa
es que el Gobierno no esté pensando en un plan integrado de
reestructuración de deuda.
De nada servirá diferir el pago de este fin de mes de los bonos
si no hay una mirada a largo plazo de reestructuración.
Márquez aclaró que diferir una deuda no es lo mismo que entrar
en mora y que lo que se pretende es un diferimiento ordenado del
pago acordado con el Fondo Monetario.
Hay que apoyar
Si el Gobierno emprende el camino de diferimiento de pagos y
reestructuración, hay que apoyarlo, expresó la economista Melania
Mora.
Esta sería la única forma de hacer comprender a los centros
financieros y organismos multilaterales que la situación de
Ecuador es grave.
Incluso dijeron que no hay que atemorizarse por los comentarios
que vengan de otros países, porque el impacto financiero sería
mínimo.
Concha explicó que el impacto financiero del volumen de bonos
Brady no alcanza ni el 1% del total de bonos que circulan en el
mercado. "Lo que Ecuador puede renegociar es apenas 3.000
millones de dólares, es decir un 0,3% que es insignificante en
los mercados, precisó.
Momento de recomprar
El eventual no pago de bonos, provocó la caída de precios de
estos papeles y crea ambiente propicio para que Ecuador los
recompre.
El analista Guillermo Arosemena, indica que ahora es la
oportunidad de recomprar deuda a bajo costo. El problema es que
el país no tiene liquidez para hacerlo. Ante esta situación,
Arosemena propone comprar parte de esos bonos con la Reserva
Monetaria. La historia es nuestro mejor profesor. En el pasado,
ocho países compraron bonos usando la RMI y fue una decisión
sabia, concluyó.
Con la venia internacional
El boletín informativo del Superministro de Economía, Guillermo
Lasso Mendoza, entregado inicialmente a las agencias
internacionales de prensa en el que se precisaba que Ecuador no
declararía un diferimiento unilateral, alcanzó el objetivo que
se esperaba: transmitir tranquilidad.
En el mercado internacional las dudas se disiparon y los bancos
de inversión y analistas económicos analizaron la posibilidad de
que Ecuador reestructure su deuda, lo que se justifica por la
situación económica que atraviesa nuestro país.
Por ejemplo, la agencia Reuters recogió el comentario del banco
de inversión estadounidense Lehman Brothers, que en una nota de
investigación indicó que la mejor estrategia para el país sería
una reestructuración ordenada de su deuda externa organizada por
el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Club de París.
Lehman Brothers expuso en el documento, que piensa que el Ecuador
debe buscar alivio en las tasas de interés y no el perdón.
La posición fiscal del Ecuador y lo que implica la dinámica en
el servicio de la deuda, ilustra el fuerte deterioro en el
desempeño debido a la crisis. Específicamente, muestran que
Ecuador no puede salir de su crisis a través de acciones fiscales
estándar por causa de la severidad de la recesión, dijo la firma.
Al este respecto, Arturo Porzecanski, economista jefe para las
Américas de ING Barings, calificó a la situación por la que
atraviesa el Ecuador como muy delicada por lo que requiere la
ayuda de la comunidad internacional.
El analista económico Porzecansky planteó de manera explicativa
y concluyente dos escenarios posibles para el futuro del Ecuador:
uno, donde el Club de París da un perdón generoso (a Ecuador por
su deuda), y en el que las agencias oficiales de Washington
participan con un programa que debería ser de más de 1.000
millones de dólares, y así la situación del país mejora.
Dólar fluctuó pero cerró a la baja
La cotización del dólar estadounidense cerró esta semana a la
baja, a 10.880 sucres para la compra y a 11.100 para la venta,
luego que el día anterior sufrió un incremento de más de 700
sucres.
Sin embargo, el comportamiento de la divisa fue muy irregular a
lo largo del día, especialmente durante las primeras horas de la
mañana, cuando fluctuó hasta llegar a niveles de 12.000 sucres
para la venta.
Según los operadores cambiarios, el anuncio gubernamental sobre
un pedido al Fondo Monetario Internacional (FMI) para diferir el
pago de los intereses de sus bonos Brady, fue el factor más
importante que influyó en el comportamiento del dólar.
La incertidumbre radicó en la confusión entre el diferimiento
anunciado o una eventual moratoria, es decir, el incumplimiento
unilateral en los pagos sin tener la intención de honrar esas
obligaciones de la deuda externa en lo absoluto.
No obstante, alrededor de las 10h30, trascendieron declaraciones
del recién posesionado Secretario Ministro de Economía, Guillermo
Lasso, quien afirmó que el país nunca ha considerado una
moratoria unilateral de su deuda externa.
A partir de ahí, el mercado cambiario volvió a estabilizarse,
hasta llegar a los niveles en los que cerró el día.
No obstante, los operadores afirmaron que es incierto poder
determinar el comportamiento futuro de la divisa, sobre todo ante
las presiones externas ocasionadas justamente por el anuncio
sobre los bonos Brady.
Las tasas para las operaciones en sucres del Banco Central del
Ecuador cerraron a los mismos niveles de ayer, 66% para los repos
y 61% para los minibems. La tasa interbancaria cerró al 62%.
(Texto tomado de El Universo)
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