Quito. 29 abr 2000. Libor es la tasa interbancaria de Londres. El
riesgo país es subjetivo y depende de quien lo mida. En Ecuador es
alto por la situación política inestable y volátil.

La tasa máxima legal que debe fijar mensualmente el Banco Central
(BCE), según lo dispone la llamada ley trole y que ahora es de
24%, es solo un referente extremo.

No es la tasa activa, es decir que no rige para los préstamos que
otorgan las instituciones financieras.

Así de enfático fue Mauricio Pareja, vicepresidente del directorio
del Banco Central, al explicar que esta tasa se llama máxima legal
y, como la misma ley trole lo dispone, es a la que se refiere el
artículo 583 del Código Penal al fijar el tope sobre el cual se
determina la usura.

Es decir que si una institución financiera otorga préstamos por
encima de esta tasa del 24% cae dentro de ese delito, reprimido
con prisión y multa.

La fijacion de las tasas activas esta sujeta a ciertos parámetros:

* Aplicar esta tasa en niveles altos sería un harakiri para los
bancos. La resolución JB-2000-199 de la Junta Bancaria, del 25 de
febrero pasado, indica que si una institución financiera aplica
una tasa activa superior al 18% anual deberá constituir
provisiones, (reservas).

Además de entregar el crédito, deberá fijar un porcentaje de ese
monto como provisión pues será más arriesgado recuperar esa deuda.

Cuando la tasa va del 18 al 20% la provisión será del 15%; si va
entre 20 y 22% será del 25%; si va del 22 al 25% de 40% y si
excede el 25% será del 100%.

Mientras más provisiones tiene que hacer un banco significa que su
cartera es más riesgosa, y eso va en detrimento de su gestión.

* La tasa referencial del Central se calcula con base en la tasa
libor más el riesgo país, técnicamente calificados por organismos
especializados más un margen adicional (por la gestión de la
banca), que no excederá de cuatro puntos.

La mínima calificación que dan por riesgo país supera el 30%
porque todas las situaciones políticas, económicas y financieras
que son desastrosas, explicó Enrique Chávez, Director del
instituto emisor, tras agregar que estamos en incumplimiento de la
deuda externa, con el Club de París, no se honran los bonos de
deuda interna.

Solo quedan tres caminos, anotó, que reformen la ley, la dejen en
suspenso o la interpreten, mientras tanto, estamos sujetos a
cumplir con la ley.

Si no se cumple, el instituto emisor puede ser enjuiciado por
omisión en el delito de usura.

* Según la calificación del PRS Group, Ecuador está como el país
de mayor riesgo político, seguido de Iraq y Cuba. En la
calificación general de los 140 países del mundo, Ecuador es el
último latinoamericano con el puesto 130, seguido de Corea del
Norte.

En el promedio de las calificadoras internacionales que maneja la
Corporación Andina de Fomento (CAF), el país alcanza la cifra de
6,2 sobre 7, y el siguiente es Paraguay, que ni siquiera le pisa
los pisa los talones pues tiene 4,8.

Entre todo esto se optó por escoger la calificación del índice
EMBI (siglas en inglés del Indice de los bonos de mercados
emergentes) restándole el factor de mora, lo que da una tasa de
16,23%, que sumado a la tasa libor y el margen adicional dio la
cifra de 24%.

Pero la polémica armada alrededor de esta tasa va mucho más allá
de la confusión si se aplica o no a la tasa activa, y se centra
tanto en la forma del cálculo como en su efectividad.

Tanto así que la próxima semana representantes del Banco Central
mantendrán una reunión con los diputados, con propuestas en mano,
para analizar alternativas de cambio.

Riesgo país puede reducirse
La firma del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI)
puede hacer variar un poco el riesgo país, afirmó el Director del
Banco Central del Ecuador (BCE), Enrique Chávez.

La razón, dijo, es porque las entidades financieras
internacionales comenzaron a hacer desembolsos, ya hay más
credibilidad, confianza en el país, y eso es lo que tenemos que
analizar en esta semana para poder fijar la tasa de interés máxima
legal, que no significa que es la activa.

Se estaba con una tasa pasiva de 9% y la activa del 16% y al fijar
por ley la tasa, que es la máxima legal, se conoce que en la
renovación de créditos se pusieron tasas del 22%, Eso no debería
ser así, pues la tasa legal se fija para determinar hasta cuándo
es legal y hasta cuándo es usura, añadió Chávez.

Escasez de dinero elevó tasas
Las tasas de interés activas siguen distorsionadas pero en el
corto plazo deberán corregirse, manifestó Pablo Concha, presidente
del Comité de Seguimiento para la Dolarización.

Las razones para la distorsión, explicó, se deben a la escasez de
dinero, pérdida de depósitos, fuga de capitales y la no llegada
aún de capital fresco al país. Cuando estos factores y algunos
otros como la alta inflación se normalicen se espera que las tasas
bajen, dijo tras agregar que comparte la opinión de que la del 24%
es excesivamente alta pero que las sombras de la inestabilidad
política afectan la base de depósitos, de ahí que se requiere un
clima propicio para que también haya estabilidad social. Sin
embargo, no se puede sostener una economía con tasas de interés
del 24% en dólares.

La tendencia es hacia la baja
Con optimismo, Patricio Dávila, gerente regional del Banco Central
del Ecuador (BCE), manifestó que la tendencia es que la tasa de
interés del 24% disminuya.

En la próxima reunión del Central que se dará para analizar el
tema, anotó, es posible que se decida por una baja.

Aclaró que los bancos pueden otorgar créditos inferiores a la tasa
fijada porque el 24% es el techo o límite pero que lamentablemente
en la práctica no se da. Recordó que en una crisis, más difícil
que caer es levantarse, dando a entender que no se puede en tan
poco tiempo reducir el riesgo país y tener tasas de crédito tan
bajas como las internacionales.

Según los analistas, el impacto que tendrá la tasa del 24% es que
no habrá créditos para la producción. (Texto tomado de El
Universo)
EXPLORED
en Ciudad Quito

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