Nueva York. 27.12.90. El valor de la deuda comercial
latinoamericana en el mercado secundario de valores cerró el
año 1990 en fuerte alza, en una demostración de las favorables
perspectivas que ofrece la región para bancos e instituciones
financieras internacionales, según especialistas de la plaza
neoyorquina.
Gracias a las transformaciones económicas internas y a la
renegociación de la deuda externa comercial en el marco del
Plan Brady, la cotización de los valores latinoamericanos
aumentó notablemente en el mercado secundario, considerado por
numerosos economistas como el "valor real" de la deuda.
En el mercado secundario -actualmente en plena expansión- se
ponen en venta obligaciones de empresas latinoamericanas y de
otras regiones del mundo, las que son compradas en un
porcentaje de su valor nominal por otros bancos que tienen
expectativas en las perspectivas económicas del país
respectivo.
De esta manera, los inversionistas que confían en la
recuperación de la economía argentina, o en una exitosa
negociación de Brasil con los bancos acreedores, comprarán
valores de esos dos países confiados en un próximo aumento de
sus valores.
En efecto, en base al volumen de las operaciones y al aumento
de los valores transados en el mercado secundario, los
especialistas estiman que 1991 puede ser un año decisivo en la
reinserción de numerosos países de América Latina en la
economía mundial, gracias a la política de privatizaciones,
saneamiento fiscal y otras medidas de restructuración interna.
Con respecto al primero de enero pasado, al terminar 1990
creció notablemente la cotización de la deuda de Chile, México
y Venezuela, aumentó moderadamente la deuda de Argentina y
Ecuador; se mantuvieron estables las de Brasil y Colombia, y
solamente bajó la del Perú, según el índice de la firma
especializada norteamericana Lehman Brothers.
Chile, con el valor más alto de la región
La deuda ecuatoriana permaneció en uno de los escalones más
bajos del índice de Lehman Brothers. De los ocho países
latinoamericanos incluidos en el índice de la firma
especializada Lehman Brothers al 16 de diciembre pasado, la
cotización de la deuda chilena fue la más alta con un valor de
75 centavos por dólar nominal y un 15 % de aumento con
respecto al primero de enero pasado, demostrando que por el
momento los inversionistas consideran es la economía más
sólida de la región.
Sin embargo, entre el primero de enero y finales de 1990 el
alza más importante en el mercado secundario fue registrado
por Venezuela, al pasar de 34 a 51 centavos de dólar, con un
50 % de aumento, sin duda debido a tres factores simultáneos:
la reprogramación de la deuda con la banca comercial, las
reformas económicas internas y el alza del petróleo en el
mercado internacional.
Por su parte, la deuda mexicana pasó en el mismo período de 35
a 47 centavos de dólar, con un 34% de aumento, en respuesta a
las medidas de reforma económica del presidente Carlos Salinas
de Gortari, así como al acuerdo alcanzado con la banca
internacional y a las perspectivas de libre comercio con
Estados Unidos.
La deuda de Argentina, que se cotizaba en 12-13 por ciento de
su valor nominal al primero de enero pasado, terminó el año en
20 centavos de dólar, posiblemente bajo los efectos del plan
de privatizaciones implementado por el presidente Carlos
Menem.
La deuda ecuatoriana permaneció en uno de los escalones más
bajos del índice de Lehman Brothers, pero con una neta
tendencia a la recuperación, ya que pasó de 15 a 20 centavos
por dólar nominal, con un 33 % de alza.
Colombia es otra de las economías fuertes de la región según
los inversionistas en el mercado secundario de valores, ya que
al 16 de diciembre pasado sus obligaciones se cotizaban a 64
centavos por dólar nominal, valor similar al registrado a
comienzos de año, pero el segundo más alto de toda América
Latina.
En cambio, la estabilización de la deuda de Brasil, el
principal deudor de la región, en torno al 23-24 % de su valor
nominal, refleja los temores de los inversionistas ante las
dificultades del plan económico del presidente Collor de Mello
y al creciente conflicto con la banca internacional.
Finalmente, la deuda del Perú se cotizó casi todo el año 1990
en torno a los 4,5 centavos por dólar nominal, en baja con
respecto a 6-7 centavos al primero de enero pasado, reflejando
el escaso interés de sus valores en el mercado secundario
(AFP) (A-3)
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